A股全面修复行情第二波略有延后

市场在定价全球衰退的同时也在预期通胀失控，预期的转折点将明确，A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。

欧洲股市暴跌，原油大跌，美股中小盘股普跌，资金涌入安全资产避险，美股大科技公司股价走强撑住美股指数反弹，港股A股均有所反弹但强度较弱。毫无疑问，这是一个比较直接的利空影响。市场在外围暴雷投资者一片恐慌之中大幅波动，但这一次A股韧性很强没有受外围市场所扰动，而是按照自己的特色走出了特色的独立行情，海内外均处在宽松的政策预期，国内经济回暖仍在进程中。

接下来，面对外围风险一定程度的继续扰动，不过随着央行宣布新一轮降准，机构对后市走势仍持较为积极的态度。注册制第一次测试完成，落实全面注册制加速。每一个消息都能够引发A股市场的大幅度震荡。配置上除继续看好受益海内外流动性宽松的成长风格外，财报季业绩有较大同比改善空间的品种也值得关注。

在当下经济内生动能修复、政策环境有利的背景下，前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声，A股中期的表现更多取决于国内自身的增长与政策周期，有望逐步迎来布局阶段。