原油价格持续上涨

美原油小幅上扬，原油价格自10月中旬以来持续上涨，如果俄罗斯兑现警告，油价可能还会进一步上行。全球经济放缓及可能步入衰退的担忧过去数月对油价的打压相当明显。

美元指数高位回落，国内疫情防控政策调整预期，共振之下对市场情绪形成的利多提振，是近两日盘面驱动的主要逻辑。美国石油生产商产量增长放缓的警告抵消了原油库存增加的负面影响。

受累于美国石油库存增加，以及对燃料需求受抑的担忧挥之不去，但上周五的上涨限制了周线跌幅。美元走弱也支撑油价，这使石油对持有其他货币的买家来说更便宜。美国通胀开始回落，并且10月回落的速度加快，对油市而言，美联储货币政策有转向迹象，有利于需求端的恢复，对油价起到支撑作用。

但随着本月初开始OPEC+开启新一轮大幅减产，以及从下月起欧盟全面禁止从海上进口俄罗斯原油禁令正式生效，有可能使得供应端过度缩减。在当前利率及能源价格维持高位以及通胀很难下行环境下的一种投资偏好，现在已经过了那种全球外部环境秩序稳定的年代，旧的纯自下而上的吃贝塔模式在投资中会成为活靶子，自上而下的研究会越来越重要。