国内房地产企业所面临的根本问题

由于中国房地产业环境的巨大变化和疫情的影响，房地产企业无一例外地受到了冲击。美元债务曾经是一种“通用”的融资工具，但现在它已成为房地产企业心中的痛。房地产上市公司的财务报表大多以半年报和年报的形式披露。

许多房地产企业会在财务统计周期之前将资金引入其账户，然后在年度报告和半年度报告披露后“返回”。这种钱只能看得见，但不能用。接下来，将测试房地产企业的资本回收能力和偿付能力。对于杠杆率高、偿付能力弱的房地产企业而言，未来几天将更难逃脱加速的重组。宏观趋势导致房地产市场低迷，一些市场调控措施没有放松。

一些负债率高、销售收入差的公司可能会拖欠债务。房地产公司的杠杆率非常高，也就是说，虽然房地产公司出售的所有房屋项目都可以收回数十亿甚至更多的资金，但房地产公司在建造和出售房屋的过程中从来没有自己花过这么多钱，而且大多数都是从银行借款。如果房子不能出售，周转周期将增加，资本回报将缓慢，贷款利息将增加。

无论空中阁楼多么辉煌，长期高杠杆、不健康的发展模式和薄弱的基础都注定了。未来，只有那些更加注重自身管理、具有一流“造血能力”的房地产企业，才能在资本市场上拥有更多优势。